Bitcoin: піраміда чи ні?

З січня 2009 року, коли було згенеровано перший генезіз-блок bitcoin-мережі, минуло вже дев'ять років, але досі різного роду "експерти" ламають списи у суперечках: чи є криптовалюти фінансовою пірамідою чи ні. Швидке зростання прибутковості bitcoin та прибутку тих, хто раніше ст...

Спочатку, визначимося, що таке фінансова піраміда. Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) визначає поняття «піраміда» і «схема Понці» як вид шахрайства. «Організатори схиляють до участі у бізнесі нових інвесторів, обіцяючи вкласти їхні гроші у прибуткові проекти за мінімальних або відсутніх ризиків. Шахраї прагнуть залучити нові ресурси, щоб робити виплати попереднім учасникам, створюючи помилкове враження, що одержують прибуток від законного бізнесу», — пояснює SEC.



Для аналізу порівняємо базові характеристики піраміди та bitcoin:

 • Управління.

Піраміда: Має єдиний центр управління-верхівку. Це певна компанія, яка заклала основу піраміди і тепер диктує умови. При зникненні цієї компанії вкладники залишаються ні з чим. 

Bitcoin - це побудована на одноранговій комп'ютерній мережі, розподілена система обліку фінансових операцій (транзакцій). Система немає єдиного центру і управляється централізовано, а розподіляється усім учасників. Це означає, що кожен комп'ютер, який видобуває біткоїни, є учасником системи. Ця електронна книга обліку транзакцій, до якої неможливо внести зміни, називається blockchain. Технічно кількість учасників мережі, що зберігають повну копію цієї книги, перевищує десять тисяч нід. Прибутковість у фінансових пірамідах забезпечують виключно гроші нових вкладників. Щоб отримати виплати, закони функціонування піраміди вимагають залучення нових вкладників та їх коштів. Причому гроші, вкладені в піраміди, не спрямовуються як інвестиції в якісь бізнес-проекти, а банально розподіляються між учасниками. При цьому левову частку завжди отримують організатори пірамід. 

Bitcoin : Прибутковість bitcoin регулюється виключно ринковий механізм – попит і пропозиція на ринку криптовалют. Пропозиція на крипторинці обмежена, а попит постійно зростає, це й забезпечує зростання ринкової вартості bitcoin. Механізм схожий на біржу цінних паперів, bitcoin – це цифровий актив, який зростає у ціні, як зростають у ціні акцій успішних компаній... Більше того, bitcoin спочатку не позиціонувався і не позиціонується розробниками як інвестиційний інструмент. У такій якості його почали використовувати самі користувачі.

 • Інвестори. 

Піраміда: Стійка тільки завдяки постійному припливу нових клієнтів та вкладу їх грошей, з яких потім роблять виплати попереднім учасникам, створюючи помилкове враження, що отримують прибуток. Залучення нових інвесторів зі своїми грошовими вливаннями – головна умова існування піраміди.  

Bitcoin : Такі поняття, як вкладники та дивіденди взагалі відсутні. Платформи засновані на відкритому вихідному коді, який доступний користувачам, які здійснюють грошові перекази між своїми адресами/рахунками, а також майнерам, які забезпечують працездатність системи за винагороду від тієї ж системи (програмно, без участі третіх осіб). Для bitcoin, як інноваційної грошової системи, важливо залучення нових учасників, але не їх фіатних грошей. Нові учасники, особливо ті, які підтримують на своєму комп'ютері повну актуальну версію blockchain, або займаються майнінгом, збільшують цінність мережі bitcoin загалом. 

 • Продукт.

Піраміда: Класична піраміда не створює корисного продукту або послуги. Якщо такий продукт існує, то він не обмежений в обсязі, або не мати ринкової цінності за межами піраміди. 

Bitcoin : Власний продукт -bitcoin - система генерує сама під час майнінгу. Підсумкове число bitcoin складе близько 21 млн, а, наприклад, лайткоїнів - 84 млн. Емісія bitcoin обмежена системою: кількість видобутих монет скорочується вдвічі приблизно кожні чотири роки. Всі нові Bitcoin, здобуті майнерами, використовуються як фінансове заохочення для членів системи, майнерів, які забезпечують контроль і запис нових транзакцій у блоккайн. Згодом, майнери можуть передавати частину своїх bitcoin іншим користувачам мережі як оплату за послуги та товари, або конвертувати у фіатні гроші. В результаті, vitcoin перерозподіляються в мережі між багатьма учасниками. Крім того, продукт системи затребуваний на криптовалютних торгових платформах та численних валютних парах BTC/Fiat, що діють на щоденній основі... Криптовалюта вийшла на світові фінансові ринки, заявляючи свої права на свою високу затребуваність поряд із традиційною валютою. Світова капіталізація ринку криптовалют на 1 січня 2018 року перевищила $800 млрд.

 • Надійність системи

Піраміда: Руйнується, коли база інвесторів перестає поповнюватися. Піраміди створюються з основною метою отримання доходів від залучення інвестицій. Весь прибуток ділиться між організаторами та першими (великими) вкладниками. Крах виникає, як правило, швидко і спрогнозувати його не завжди вдається. В один день частина інвесторів залишається без нічого через припинення виплат. 

Bitcoin : Концепція Blockchain, яка є базовою інфраструктурою для практично будь-якої криптовалюти, виживе навіть у найважчих ситуаціях. Ця технологія продовжить свій розвиток і може бути використана в будь-якій сфері бізнесу по всьому світу. Це, по суті, загальнодоступна публічна книга, яка пропонує дезінтегровані миттєві переклади, що піддаються перевірці, за практично нульової їх вартості. І нові стартапи вирішать це завдання розвитку. Як бачимо, фінансові піраміди та криптовалюти мають принципові відмінності. Bitcoin не має структури піраміди, про яку можна говорити серйозно. Те, що здається пірамідальним – це надто різке збільшення вартості. Тобто цінність мережевих ефектів. Але курс vitcoin повністю визначається ринком, тобто балансом між попитом та пропозицією.  

Якщо певна криптовалютна система перестане поповнюватися новими учасниками, на неї не чекає крах. Її курс просто зупиниться у зростанні. Утримувачі цифрових монет зможуть втратити рівно стільки, скільки втрачають звичайні власники фіату на девальвації. 

Деякі критично налаштовані "дослідники" історії та розвитку bitcoin, люблять аргументувати своє переконання, що це піраміда, тим фактом, що творець системи -