La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha emitido numerosas citaciones contra ICO en busca de violaciones de las leyes de valores. Mientras tanto, algunas empresas han solicitado permisos ICO bajo la Regulación A+.
Las citaciones generalmente se emiten para recopilar pruebas con la intención de llevar el caso a juicio si se establece un delito. La posición de la SEC sobre este tema fue expresada por su presidente Jay Clayton en una reciente reunión del Senado sobre las criptomonedas, donde afirmó que la División de Cumplimiento de la SEC "continuará revisando estos mercados y utilizará acciones coercitivas contra aquellos que realicen ICO en violación de las leyes federales de valores".
Como se les asegura a los inversores estadounidenses, ahora es casi imposible encontrar una ICO que acepte sus contribuciones. Atrás quedaron los días en los que cualquiera, en cualquier lugar, podía intercambiar monedas Ether por los mejores tokens nuevos de la ICO más genial. Las ICO en los EE. UU. quieren libertad en su país de origen sin temor a ser cerradas si la SEC decide que su token es en realidad un valor. Las empresas que se han negado deliberadamente a aceptar fondos de inversores estadounidenses no deben temer, ya que existe una solución a este problema, aunque no perfecta.
En lugar de esconderse de la SEC, algunas empresas han decidido solicitar ellas mismas a la SEC obtener su permiso basándose en la Regulación A+.
La venta de valores en Estados Unidos se rige por tres Disposiciones de la Ley de Valores - S, D, A+. Las solicitudes de autorizaciones de comercialización deberán realizarse de conformidad con una de estas disposiciones. La Regulación S se aplica solo a los valores ofrecidos para la venta fuera de los Estados Unidos, y las Regulaciones D y A+ se aplican para regular las ventas en los Estados Unidos.
Sin embargo, la Regulación A+ tiene sus inconvenientes. En primer lugar, las ganancias de los emisores en 12 meses no pueden exceder los 50 millones de dólares, pero al menos los inversores no necesitan estar acreditados. La Regulación D permite al emisor evitar el registro en la SEC, pero los inversores deben estar acreditados y no pueden vender sus intereses durante los 12 meses posteriores. Según los abogados de Pepper Hamilton LLP: "Desde principios de 2018, cuatro empresas se han presentado ante la SEC bajo la Regulación A+ para recaudar fondos y vender tokens públicamente".
El costo de obtener la aprobación regulatoria para una ICO es bastante caro.. Pero dados los costos de cancelar la ICO, devolver las contribuciones a los inversores y los honorarios de los asesores legales debido al procesamiento de la SEC, las ICO no tienen más remedio que adherirse a la regulación adecuada.
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