Sebulan yang lalu, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menunda keputusannya mengenai ETF bitcoin, dan dalam beberapa hari akan kembali memutuskan nasib derivatifnya. Pada artikel kali ini kami akan menjelaskan secara singkat apa itu ETF, apa saja jenis ETF bitcoin yang ada, apa kendala dalam pemberian izin ETF bitcoin, dan ETF bitcoin mana yang kemungkinan besar akan diizinkan terlebih dahulu.
Apa itu ETF?
Baru-baru ini, banyak yang membicarakan tentang pembuatan ETF bitcoin. ETF (exchange traded fund) adalah sekuritas yang mendukung beberapa aset dasar. Aset tersebut dapat berupa saham, obligasi, komoditas, atau mata uang kripto. Kustodian (bank atau lembaga keuangan lainnya) bertanggung jawab menjaga aset dana. Saham kemudian diterbitkan yang memberikan kepemilikan atas aset tersebut.
Apa saja jenis ETF Bitcoin yang berbeda?
Ada dua jenis utama ETF Bitcoin:
-ETF, yang mewakili koin BTC “fisik”, seperti VanEck/SolidX (didukung oleh Chicago Board Options Exchange).
-ETF, yang mewakili turunan Bitcoin. ETF ini tidak memiliki koin sebenarnya, tetapi menjual bitcoin berjangka, opsi, swap, instrumen pasar uang, dan sarana investasi lainnya. Dua contoh ETF derivatif bitcoin adalah Direxion ETF dan Proshares ETF.
Pada awal Agustus, SEC seharusnya memutuskan apakah akan memberi otorisasi pada VanEck/SolidX Bitcoin-ETF, namun menunda keputusannya, dan beberapa hari kemudian Komisi nasib Proshares Bitcoin-ETFharus diputuskan. Namun, tidak seperti VanEck/SolidX, SEC tidak dapat menunda keputusan ini.
Apa masalahnya dengan pemberian persetujuan untuk ETF bitcoin?
ETF diperdagangkan di bursa, artinya diperdagangkan dengan cara yang serupa dengan publik. Persyaratan peraturan untuk persetujuan ETF sangat ketat karena pencatatannya di bursa memungkinkan siapa pun untuk berinvestasi di dalamnya. Saat SEC mengevaluasi usulan ETF, SEC mempertimbangkan cara meminimalkan konflik kepentingan, melacak kesalahan, manipulasi, dan cara memberikan pengungkapan risiko yang wajar dan tepat.
1. Risiko utamanya adalah hilangnya aset yang disimpan dalam kustodian.
Kustodian ETF bisa bangkrut dan tidak lagi mendukung ETF tersebut. Dalam kasus koin, ini adalah masalah khusus. Bitcoin terutama diperdagangkan di bursa internasional yang tidak diatur dan berisiko diretas atau gulung tikar. Selain itu, bitcoin dapat mengalami volatilitas yang kuat.
2. Sumber data yang tidak jelas.
Mengurangi risiko kustodian masih lebih mudah dibandingkan risiko kesalahan saat melacak nilai Bitcoin. Masalah ini terutama berlaku untuk ETF derivatif bitcoin... Dibandingkan dengan modal yang diatur, pasar mata uang kripto kurang transparan dan lebih mahal. Selain itu, perubahan harga yang kecil dapat berdampak besar pada nilai ETF karena perdagangan dengan leverage. Oleh karena itu, investor harus lebih percaya pada manajer ETF derivatif bitcoin yang memantau kinerja Bitcoin.
Kesimpulan
Kemajuan telah dicapai tahun ini terkait solusi penyimpanan aset mata uang kripto. BTC dalam proposal VanEck&SolidXs kini diasuransikan, yang dapat meningkatkan peluang mereka untuk menerima persetujuan di masa mendatang. ETF berdasarkan bitcoin fisik lebih mudah dilacak, dan ETF berdasarkan turunan bitcoin memiliki risiko kustodian yang lebih rendah. Bagaimanapun, mengingat SEC belum menyetujui segala jenis ETF bitcoin apa pun, dan harga mata uang kripto sedang turun, komunitas akan mencermati keputusan SEC yang akan datang terkait ETF Proshare, karena keputusan ini pasti akan memengaruhi pasar dengan satu atau lain cara.
Baca juga
FATF menekankan aturan yang seragam untuk mengatur mata uang kripto
Organisasi anti-pencucian uang global yang berbasis di Paris percaya bahwa waktunya telah tiba untuk memperketat regulasi aset kripto dan mencapai sistem kontrol global terpadu atas aset digital.
KTT G20 mencatat perlunya mengatur mata uang kripto
KTT G20 diakhiri dengan penandatanganan deklarasi akhir, yang di dalamnya juga terdapat tempat untuk aset kripto. Para pemimpin negara-negara tersebut mencapai konsensus mengenai prospek teknologi digital dan kelayakan bersatu untuk regulasi global aktivitas mata uang kripto.
