Bitcoin: ¿pirámide o no?

Han pasado nueve años desde enero de 2009, cuando se generó el primer bloque génesis de la red bitcoin, pero todo tipo de “expertos” todavía debaten si las criptomonedas son una pirámide financiera o no. El rápido crecimiento de la rentabilidad de Bitcoin y las ganancias de quienes anteriormente participaron en este sistema es terriblemente similar a las pirámides de los años 90.

Primero, definamos qué es una pirámide financiera. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) define los términos "pirámide" y "esquema Ponzi" como un tipo de fraude. "Los organizadores persuaden a nuevos inversores para que participen en el negocio, prometiéndoles invertir su dinero en proyectos rentables con riesgos mínimos o nulos. Los estafadores buscan atraer nuevos recursos para realizar pagos a participantes anteriores, creando la falsa impresión de que se están beneficiando de un negocio legítimo", explica la SEC.



Para el análisis, comparemos las características básicas de la pirámide y bitcoin:

 • Gestión.

Pirámide: Tiene un único centro de control: la parte superior. Se trata de cierta empresa que sentó las bases de la pirámide y ahora dicta los términos. Si esta empresa desaparece, los inversores se quedarán sin nada. 

Bitcoin es un sistema de contabilidad distribuido para operaciones financieras (transacciones) construido en una red informática de igual a igual. El sistema no tiene un único centro ni se gestiona de forma centralizada, sino que está distribuido entre todos los participantes. Esto significa que cada computadora que extrae bitcoins participa en el sistema. Este libro de transacciones electrónico, que no se puede modificar, se denomina blockchain. Técnicamente, el número de participantes de la red que almacenan una copia completa de este libro supera los diez mil nodos.

 • Rentabilidad.

Pirámide: se prometen altos rendimientos. La rentabilidad en las pirámides financieras la proporciona exclusivamente el dinero de los nuevos inversores. Para recibir pagos, las leyes del funcionamiento de la pirámide requieren la atracción de nuevos inversores y sus fondos. Además, el dinero invertido en las pirámides no se envía como inversión en algunos proyectos empresariales, sino que simplemente se distribuye entre los participantes. En este caso, los organizadores de las pirámides siempre reciben la mayor parte. 

Bitcoin: La rentabilidad de bitcoin está regulada únicamente por el mecanismo del mercado: la oferta y la demanda en el mercado de las criptomonedas. La oferta en el mercado de las criptomonedas es limitada y la demanda crece constantemente, lo que garantiza un aumento del valor de mercado de bitcoin. El mecanismo es similar a una bolsa de valores, bitcoin es un activo digital que crece en valor, al igual que crece el precio de las acciones de empresas exitosas... Además, Bitcoin no se posicionó inicialmente ni sus desarrolladores lo posicionan como un instrumento de inversión. Los propios usuarios comenzaron a utilizarlo en esta capacidad.

 • Inversores. 

Pirámide: Es sostenible sólo por la constante afluencia de nuevos clientes y el aporte de su dinero, del que luego se realizan pagos a los participantes anteriores, creando la falsa impresión de que están obteniendo ganancias. Atraer nuevos inversores con sus inyecciones de efectivo es la principal condición para la existencia de la pirámide.  

Bitcoin: No existen conceptos como inversores y dividendos en absoluto. Las plataformas se basan en código fuente abierto, que está disponible para los usuarios que realizan transferencias de dinero entre sus direcciones/cuentas, así como para los mineros que aseguran el funcionamiento del sistema por una tarifa desde el mismo sistema (programáticamente, sin la participación de terceros). Para Bitcoin, como sistema monetario innovador, es importante atraer nuevos participantes, pero no su dinero fiduciario. Los nuevos participantes, especialmente aquellos que soportan la versión completa actual de blockchain en su computadora, o se dedican a la minería, aumentan el valor de la red bitcoin en su conjunto. 

 • Producto.

Pirámide: La pirámide clásica no crea un producto o servicio útil. Si tal producto existe, no está limitado en volumen ni tiene valor de mercado fuera de la pirámide. 

Bitcoin: El propio sistema genera su propio producto – bitcoin – durante la minería. El número final de bitcoins será de unos 21 millones y, por ejemplo, de litecoins, 84 millones. La emisión de bitcoins está limitada por el sistema: el número de monedas extraídas se reduce a la mitad aproximadamente cada cuatro años. Todos los nuevos Bitcoins extraídos por los mineros se utilizan como incentivo financiero para los miembros del sistema, los mineros, que proporcionan control y registro de nuevas transacciones en la cadena de bloques. Posteriormente, los mineros pueden transferir parte de sus bitcoins a otros usuarios de la red como pago por servicios y bienes, o convertirlos en dinero fiduciario. Como resultado, los bitcoins se redistribuyen a través de la red entre muchos participantes. Además, el producto del sistema tiene demanda en las plataformas de comercio de criptomonedas y en numerosos pares de divisas BTC/Fiat que operan a diario... La criptomoneda ha ingresado a los mercados financieros globales, reclamando su alta demanda junto con la moneda tradicional. La capitalización global del mercado de criptomonedas al 1 de enero de 2018 superó los 800 mil millones de dólares.

• Confiabilidad del sistema

Pirámide: colapsa cuando la base de inversores deja de reponerse. Las pirámides se crean con el objetivo principal de generar ingresos a través de la atracción de inversiones. Todos los beneficios se dividen entre los organizadores y los primeros (grandes) inversores. El colapso suele ocurrir rápidamente y no siempre es posible predecirlo. Un día, algunos inversores se quedan sin nada por la terminación de pagos. 

Bitcoin: El concepto de Blockchain, que es la infraestructura subyacente de casi cualquier criptomoneda, sobrevivirá incluso en las situaciones más extremas. Esta tecnología seguirá desarrollándose y podrá aplicarse a cualquier área empresarial del mundo. Es esencialmente un libro de contabilidad público que ofrece traducciones instantáneas, verificables y desintegradas a un costo prácticamente nulo. Y las nuevas empresas resolverán este problema de desarrollo.

Como podemos ver, las pirámides financieras y las criptomonedas tienen diferencias fundamentales. Bitcoin no tiene una estructura piramidal para hablar en serio. Lo que parece ser un esquema piramidal es un aumento demasiado pronunciado de los costos. En otras palabras, el valor de los efectos de red. Pero el precio del bitcoin está completamente determinado por el mercado, es decir, el equilibrio entre oferta y demanda.  

Si un determinado sistema de criptomonedas deja de reponerse con nuevos participantes, no colapsará. Su tasa simplemente dejará de crecer. Los poseedores de monedas digitales podrán perder exactamente la misma cantidad que los poseedores de monedas fiduciarias debido a la devaluación. 

A algunos "investigadores" críticos de la historia y el desarrollo de bitcoin les gusta argumentar su creencia de que se trata de una pirámide, por el hecho de que el creador del sistema - Satoshi Nakamoto - es desconocido.

Sí, el anonimato de los creadores de las pirámides financieras ha lugar. Sin embargo, nada impidió que Mavrodi, completamente anónimo, construyera una de las pirámides más exitosas de la historia del espacio postsoviético...

Por lo tanto, tendemos a considerar el anonimato/no anonimato como un elemento secundario de análisis.