La Ley de Gresham es una ley económica que establece: "El dinero peor desplaza al dinero mejor" o "El dinero por el que no hay que pagar impuestos desplaza al dinero por el que hay que pagar impuestos".
Las discusiones sobre Bitcoin y la Ley de Gresham se convierten inmediatamente en una discusión sobre la formulación histórica de esta ley. Hablando de intercambio económico, esta ley establece que si el vendedor acepta dos tipos de pago diferentes, el comprador pagará el que considere de menor valor. Cuando este fenómeno ocurre en suficientes intercambios económicos, da como resultado que la moneda "peor" expulse de la circulación a la moneda "mejor". Los compradores pagan un medio de cambio menos valioso (en su opinión) si el vendedor acepta diferentes métodos de pago.
Este fenómeno, que podríamos llamar efecto Gresham, no depende de ningún marco legal. Si el vendedor acepta como medio de pago leche caducada y leche fresca, pagaríamos con la leche caducada. Si hay muchos intercambios de este tipo en el mercado, esto conducirá al hecho de que la leche "mala" desplazará a la leche "buena".
Entonces, si los vendedores en un mercado aceptan tanto Bitcoin como fiat, la Ley de Gresham nos dice que los compradores pagarán con el medio de intercambio que sea menos valioso para ellos. Si los participantes del mercado creen que las monedas fiduciarias valen menos que Bitcoin, esto podría llevar a que el dinero "peor" (fiat) expulse al dinero "mejor" (Bitcoin).
Dado que Bitcoin aún no ha circulado ampliamente, el efecto Gresham en nuestro caso funciona como una barrera desincentiva para un mayor uso de la moneda digital. Esta situación continuará mientras los comerciantes acepten tanto fiat como bitcoin como métodos de pago. En resumen, debido al efecto Gresham, Bitcoin no se convertirá en un medio de intercambio común hasta que las condiciones cambien.
Interpretación del autor: Este es un indicador/implícito de que Bitcoin es más adecuado como moneda de reserva o depósito de valor, no como moneda para transacciones diarias. En general, no quiero gastar Bitcoin en una barra de chocolate o una camiseta si el vendedor acepta tanto Bitcoin como dinero fiduciario. Prefiero pagar en efectivo por esto.
Por otro lado, puedo gastar Bitcoin si quiero comprar algo y no tengo suficiente moneda tradicional... Por ejemplo, quiero comprar una casa, pero solo tengo suficiente moneda fiduciaria para cubrir el 20% del costo. En este caso, puedo utilizar la moneda de reserva para pagar el 80% restante. El ejemplo no implica que usar dinero fiduciario para pagar el costo total sea una mala opción. Si tuviera suficiente dinero fiduciario para toda mi casa, pagaría en moneda fiduciaria.
La importancia del artículo es que aquellos que predicen un futuro para Bitcoin como medio de intercambio generalizado pueden estar equivocados simplemente porque es contrario a las leyes de la economía. Tanto las leyes económicas como la evidencia empírica indican que la oferta limitada de Bitcoin está disuadiendo a los participantes del mercado de usarlo como medio de pago.
Basado en materiales de https://www.zerohedge.com
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