La gran fusión de Ethereum: cuatro tendencias a tener en cuenta

Además de hacer que blockchain sea más eficiente y reducir su impacto ambiental, es probable que la próxima fusión de Ethereum, que se espera comience el 19 de septiembre, tenga un impacto complejo y profundo en el mercado de las criptomonedas.

Primero, veamos qué implica la transición. La red principal actual de Ethereum completará la transición de prueba de trabajo (PoW) a prueba de participación (PoS) fusionándose con la cadena de balizas, mientras mantiene funciones de ejecución de contratos y datos históricos completos con el estado actual del usuario. La fusión no es solo una respuesta al llamado a reducir las emisiones globales de carbono, sino también un paso importante para sentar las bases para futuras actualizaciones tecnológicas.

Huobi Global proporciona una descripción general de cuatro tendencias que esperamos ver después de la fusión para ayudar a los lectores a comprender mejor las tendencias del mercado de Ether (ETH) y los activos relacionados.

 • Probabilidad de deflación de ETH

Actualmente, el recién creado ETH (el token principal de la red Ethereum) Proviene principalmente de recompensas de PoW, que representan casi el 90% del total. Esta porción desaparecerá después de la fusión, lo que provocará una fuerte caída en la nueva producción de ETH, lo que la comunidad llama una "triple reducción a la mitad".

Sin embargo, la cantidad de ETH destruida está estrechamente relacionada con la actividad en la red: si la actividad futura no difiere significativamente de la actividad del año anterior, la cantidad destruida seguirá siendo la misma. Producir ETH por debajo de la cantidad destruida podría provocar una deflación de ETH.

 • Mayor participación en ETH

La red Ethereum posterior a la fusión reducirá las tarifas de gas en las transacciones (ingresos adicionales destinados a aumentar los ingresos) que no estaban presentes en la cadena Beacon original. Esto atraerá a más inversores nuevos para apostar, sacando a ETH de la circulación y provocando que el precio suba.

La disminución real en la cantidad de ETH en circulación podría verse amplificada por la oferta de apuestas de ETH (que es significativamente mayor que la de otras cadenas de capa 1), así como por las tasas de interés futuras de ETH, que podrían atraer más ETH para apostar. En relación con la deflación, se espera que los aumentos de tasas tengan un impacto más fuerte en el precio de ETH.

 • Demanda a corto plazo de ETC después de la bifurcación

Ethereum Classic (ETC) es una cadena de bloques separada que resultó de una bifurcación dura (una actualización técnica importante) de la red Ethereum en 2016... ¿Podría la fusión conducir a otra bifurcación a medida que los mineros desplazados por el movimiento PoS busquen una salida?

Con suficiente apoyo de los participantes del ecosistema, la cadena bifurcada podría dividir el hashrate de ETH para reducir las pérdidas de los mineros. Sin embargo, el precio del token debe ser proporcional al nivel de hashrate obtenido por la cadena bifurcada para que esta última sea sostenible. Algunos inversores pueden comprar ETH solo para ser elegibles para recibir tokens bifurcados, pero esta demanda probablemente será de corta duración ya que desaparecerá una vez que se lancen los tokens bifurcados.

 • Aumento del precio de ETC

Con el cambio a PoS después de la fusión, los mineros de PoW pueden cambiar a ETC, que es una de las cadenas de bloques que se pueden extraer con una GPU. Esto fortalecerá la seguridad de la red de ETC y aumentará la confianza en el ecosistema. El precio de ETC puede incluso aumentar si el aumento del hashrate va acompañado de un salto proporcional en su nivel de desarrollo.

Sin embargo, el hashrate actual de ETC es insignificante y asciende a sólo el 3% del ETH. Esto significa que migrar solo el 3% del hashrate de ETH resultará en duplicar el hashrate de ETC, lo que reducirá a la mitad las ganancias de los mineros de ETC. El precio de ETC debe aumentar para compensar esta disminución de los ingresos, lo que crea un dilema: los precios más altos dependen de una mayor seguridad para obtener suficiente apoyo del ecosistema, pero una alta seguridad sólo es posible con suficiente hashrate, lo que a su vez depende de los mineros. que sólo se produce cuando los precios de los tokens son lo suficientemente altos.

No tenemos que esperar para saber qué sucede primero desde que el mercado comenzó este ciclo. El precio de ETC aumentó, lo que provocó un aumento temporal al alza en su hashrate. Sin embargo, si esto puede sostenerse depende de qué tan bien el desarrollo del ecosistema y la innovación puedan seguir el ritmo del aumento de los precios.

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