Penggabungan Besar Ethereum: Empat Tren yang Perlu Diperhatikan

Selain membuat blockchain lebih efisien dan mengurangi dampak lingkungannya, merger Ethereum yang akan datang, yang diperkirakan akan dimulai pada 19 September, kemungkinan akan memiliki dampak yang kompleks dan mendalam pada pasar mata uang kripto.

Pertama, mari kita lihat apa saja yang termasuk dalam transisi. Mainnet Ethereum saat ini akan menyelesaikan transisi dari bukti kerja (PoW) ke bukti kepemilikan (PoS) dengan menggabungkan dengan rantai suar, sambil mempertahankan fungsi eksekusi kontrak dan melengkapi data historis dengan keadaan pengguna saat ini. Penggabungan ini tidak hanya merupakan respons terhadap seruan untuk mengurangi emisi karbon global, namun juga merupakan langkah penting untuk meletakkan dasar bagi peningkatan teknologi di masa depan.

Huobi Global memberikan ikhtisar empat tren yang kami perkirakan akan terlihat setelah merger untuk membantu pembaca lebih memahami tren pasar Ether (ETH) dan aset terkait.

 • Kemungkinan Deflasi ETH

Saat ini, ETH (token utama jaringan Ethereum) yang baru dibuat sebagian besar berasal dari Imbalan PoW, terhitung hampir 90% dari total. Bagian ini akan hilang setelah merger, menyebabkan penurunan tajam dalam produksi ETH baru, yang oleh komunitas disebut sebagai “triple halving.”

Namun, jumlah ETH yang dimusnahkan berkaitan erat dengan aktivitas di jaringan: jika aktivitas di masa depan tidak berbeda secara signifikan dari aktivitas tahun sebelumnya, jumlah yang dimusnahkan akan tetap sama. Memproduksi ETH di bawah jumlah yang dihancurkan dapat mengakibatkan deflasi ETH.

 • Peningkatan staking ETH

Jaringan Ethereum pasca-merger akan mengenakan biaya bahan bakar pada transaksi—pendapatan tambahan yang dimaksudkan untuk meningkatkan pendapatan—yang tidak ada pada rantai Beacon asli. Hal ini akan menarik lebih banyak investor baru untuk melakukan staking, sehingga mengeluarkan ETH dari peredaran, sehingga menyebabkan harga naik.

Penurunan sebenarnya dalam jumlah ETH yang beredar dapat diperkuat oleh pasokan staking ETH (yang secara signifikan lebih tinggi dibandingkan rantai lapisan 1 lainnya), serta suku bunga ETH di masa depan, yang dapat menarik lebih banyak ETH untuk dipertaruhkan. Sehubungan dengan deflasi, kenaikan suku bunga diperkirakan memiliki dampak yang lebih kuat pada harga ETH.

 • Permintaan jangka pendek untuk ETC setelah fork

Ethereum Classic (ETC) adalah blockchain terpisah yang dihasilkan dari hard fork—peningkatan teknis besar-besaran—dari jaringan Ethereum pada tahun 2016.. Bisakah merger ini mengarah ke fork lain karena para penambang yang digantikan oleh langkah PoS mencari jalan keluar?

Dengan dukungan yang cukup dari peserta ekosistem, rantai fork ini dapat membagi hashrate ETH untuk mengurangi kerugian penambang. Namun, harga token harus sepadan dengan tingkat hashrate yang diperoleh rantai bercabang agar rantai bercabang dapat berkelanjutan. Beberapa investor mungkin membeli ETH hanya agar memenuhi syarat untuk menerima token bercabang, namun permintaan ini kemungkinan hanya berumur pendek karena akan hilang setelah token bercabang dirilis.

 • Kenaikan Harga ETC

Dengan perpindahan ke PoS setelah merger, penambang PoW dapat beralih ke ETC, yang merupakan salah satu blockchain yang dapat ditambang dengan GPU. Hal ini akan memperkuat keamanan jaringan ETC dan meningkatkan kepercayaan terhadap ekosistem. Harga ETC bahkan bisa naik jika peningkatan hashrate dibarengi dengan lonjakan tingkat perkembangan yang sepadan.

Namun, hashrate ETC saat ini dapat diabaikan dan hanya berjumlah 3% dari ETH. Ini berarti bahwa memigrasikan hanya 3% dari hashrate ETH akan menghasilkan dua kali lipat hashrate ETC, yang akan mengurangi separuh pendapatan penambang ETC. Harga ETC harus naik untuk mengkompensasi penurunan pendapatan ini, yang menciptakan dilema: harga yang lebih tinggi bergantung pada peningkatan keamanan untuk mendapatkan dukungan yang memadai dari ekosistem, namun keamanan yang tinggi hanya mungkin terjadi dengan hashrate yang memadai, yang pada gilirannya bergantung pada penambang. yang hanya terjadi ketika harga token cukup tinggi.

Kita tidak perlu menunggu untuk mengetahui apa yang terjadi terlebih dahulu karena pasar telah memulai siklus ini. Harga ETC meningkat, yang menyebabkan peningkatan sementara pada hashrate-nya. Namun, apakah hal ini dapat dipertahankan bergantung pada seberapa baik pengembangan ekosistem dan inovasi dapat mengimbangi kenaikan harga.

Berlangganan ForkNews di Telegram untuk terus mengikuti berita dari dunia mata uang kripto