Jadi dari mana Robin Hood mendapat untung?

Robinhood tidak diragukan lagi adalah startup yang revolusioner. Perusahaan berhasil menulis ulang sepenuhnya hukum perdagangan ritel. Dengan menggunakan model bebas komisi, platform ini memungkinkan Anda membeli aset seperti saham, indeks, dan mata uang kripto dengan harga yang sama dengan pasar institusional. Banyak yang percaya bahwa pendekatan ini akan mendemokratisasi pasar dan membawa seluruh sektor ke tingkat yang baru.

Banyak orang bertanya-tanya bagaimana seorang broker dapat memperoleh keuntungan berkelanjutan sambil bekerja tanpa komisi? 

Menurut penelitian SEC, Robinhood memiliki model bisnis yang cukup menarik - perusahaan menjual informasi pesanan pelanggan ke perusahaan perdagangan frekuensi tinggi (HFT).

Mari kita lihat lebih dekat model bisnis Robinhood, industri HFT, dan bagaimana dampaknya terhadap pedagang pengguna akhir. 

Informasi ini pertama kali muncul ketika Robinhood, sesuai dengan Peraturan SEC 206, mengungkapkan statistik keuangan untuk kuartal kedua. Laporan bursa menunjukkan bahwa mereka menjual seluruh pesanannya ke empat perusahaan HFT berbeda - Citadel Securities, Two Sigma Securities, Wolverine Securities, dan Virtu Financial.

Laporan yang sama juga menerbitkan informasi tentang hubungan keuangan dengan perusahaan-perusahaan ini. Pembuat pasar membayar setiap pesanan yang mereka terima dari Robinhood. Misalnya, Citadel Securities membayar bursa “kurang dari $0,00026 untuk setiap dolar yang diproses oleh platform perdagangan.”

Dengan kata lain, Robinhood tidak menghasilkan uang dari klien, mereka dibayar oleh pembuat pasar yang menerima informasi pesanan dari informasi tentang pesanan perusahaan. Pembuat pasar, pada gilirannya, akan menggunakan informasi ini untuk merumuskan kurs. 

Pembuat Robinhood sebelumnya pernah berkolaborasi dengan perusahaan HFT Chronos Research sebagai bagian dari startup mereka sebelumnya. Perusahaan ini mengembangkan perangkat lunak yang digunakan oleh perusahaan HFT untuk melakukan pemesanan.

Ditambah lagi, bukan hanya Robinhood yang menjual akses informasi pesanan. Praktik ini sangat umum terjadi di antara broker lain, misalnya, TD Ameritrade Holding Corp., E*Trade Financial Corp., dan Charles Schwab Corp.

Awal tahun ini, perwakilan Robinhood mengumumkan rencana mereka untuk memasuki pasar mata uang kripto. Perusahaan meluncurkan perdagangan Bitcoin. Ethereum, Litecoin, Bitcoin Cash, dan Dogecoin di banyak negara bagian. Pengguna sangat antusias dengan prospek membeli mata uang kripto tanpa komisi. Namun, ketika informasi ini dipublikasikan, banyak yang khawatir dengan konsekuensi model bisnis ini.

Mengapa perusahaan HFT membeli informasi tentang pesanan terbuka? 

HFT mencari informasi dan data pasar yang dapat mereka gunakan dalam algoritme perdagangan mereka.. Lebih khusus lagi, mereka mencoba memahami sebaik mungkin keadaan pasar ritel saat ini (pedagang individu).

Meskipun HFT sering menjadi alat pemukul bagi sejumlah besar pelaku pasar, mereka dapat menyediakan likuiditas dan memperketat spread. Perjanjian antara perusahaan Robinhood dan HFT menguntungkan pengguna akhir. Berkat ini, trader dapat membeli mata uang kripto dan melakukan transaksi dengannya sepenuhnya tanpa komisi.

 Siapa yang dapat menderita kerugian karena pengaturan ini?

Institusi besar atau whale mata uang kripto mungkin mengalami ketidaknyamanan saat melakukan pemesanan dalam jumlah besar. HFT dapat menemukan informasi tentang pesanan ini dan menggunakannya untuk kepentingan pembuat pasar.

Di sisi lain, jika pedagang ritel dapat melakukan perdagangan bebas komisi dengan dukungan para paus dan raksasa mata uang kripto, bukankah itu menunjukkan semangat Robin Hood yang sebenarnya?

Berdasarkan materi dari ccn.com