Компания Bitmain допустила стратегическую ошибку, но еще остается лидером

Согласно новому отчету BitMEX Research - исследовательского центра, который проводит анализ первичного публичного предложения (IPO) Bitmain - необдуманные бизнес-решения и продолжительный медвежий тренд на рынке могут стоить китайской компании огромных убытков.

 Детали этого IPO пока еще не разглашались, однако некоторые утверждают, что в ходе размещения компания может получить $18 миллиардов, что приведет к тому, что рыночная капитализация Bitmain достигнет $50 миллиардов к концу года. Однако существует и мнение, что в ходе IPO компания сможет собрать только $3 миллиарда. В таком случае ее рыночная капитализация будет не сильно отличаться от текущей - от $14 до $15 миллиардов.

Такие прогнозы появились на фоне сообщений о том, что крупнейший производитель майнеров потерял сотни миллионов долларов из-за рискованных инвестиций в Bitcoin Cash, цена которого упала на 88% от своего максимального показателя. Эти сообщения также сопровождались публичными опровержениями информации о том, что Tencent и Softbank участвовали в последнем раунде финансирования Bitmain.

По словам исследователей из BitMEX Research, эти заявления в значительной степени правдивы. Согласно отчету, Bitmain потеряли $328 миллионов из-за инвестиций в BCH, практически нивелировав всю свою прибыль за первый квартал.

В отчете также говорится о том, что три последние поколения чипов Bitmain потерпели неудачу, и это стоило фирме сотен тысяч долларов. А в это время конкуренты выпустили майнеры, которые по всем параметрам опережают флагман Bitmain - Antminer S9. В связи с этим компании пришлось снизить цены на S9. В довершение ко всему этому, главный директор по дизайну - Ян Цуосин - покинул компанию, отдав предпочтение ее конкурентам.

В отчете указано, что решение Bitmain по проведению первичного публичного предложения является стратегическим шагом, направленным на то, чтобы не допустить получения конкурентами преимущества в финансировании. Напомним, что основные конкуренты Bitmain - Canaan Creative и Ebang Communitation также заявили о своих планах по проведению IPO. 

Несмотря на эти проблемы, исследователи из BitMEX Research считают, что компанию пока что рано списывать со счетов. Несмотря на то, что доминирование Bitmain на китайском рынке находится под угрозой, компания все еще является лидером в производстве ASIC майнеров. Кроме того, стратегия снижения цен может помочь компании, так как ее конкуренты вряд ли смогут позволить себе принимать аналогичные меры. 

По оценкам BitMEX Research, текущая рыночная позиция Bitmain гарантирует ей повышение рыночной капитализации до $20 миллиардов после проведения IPO. Если компания, возглавляемая Джихадом Ву, сможет с умом распорядится этим капиталом, она сможет утвердить свой статус "легендарной криптовалютной компании".

Статья заканчивается такими словами:

"Bitmain может стать легендарной криптовалютной компанией, которая будет генерировать огромную прибыль для своих акционеров, однако для того, чтобы достигнуть этого, руководителям Bitmain потребуется повысить эффективность использования корпоративных ресурсов. Как только компания станет публичной, каждое инвестиционное решение должно быть тщательно обдуманным".

По материалам ccn.com