Эмиссия национальной криптовалюты. Доходы суверена.

Суверен - высшее лицо, которому безгранично принадлежит верховная власть в государстве на неопределённый срок. Таится ли угроза для децентрализованной криптовалюты в эмиссии национальных крипто-денег?

По поводу выпуска национальной криптовалюты на нашем сайте написано много статей.

 В частности: Швейцария, Великобритания, Швеция, Канада, Китай, Тайланд, Иран, Эстония, Беларусь и Венесуэла - это далеко не полный список стран, которые, преследуя определённые цели, выпустили или близки к эмиссии криптовалюты, жестко привязанных к стоимости своих фиатных денег или стоимости товарных активов типа нефти и золота. В каждом конкретном случае эта национальная криптовалюта решает или только будет решать четко поставленные задачи. MasterCard ещё в марте этого года выражал готовность к работе с национальными криптовалютами центральных банков. 

Преимущества денег на блокчейне очевидны, поэтому директор МВФ Кристен Лаггард, на саммите АСЕАН в Сингапуре, призвала остальные страны задуматься над созданием собственной национальной криптовалюты.

Однако опубликованные в New York Times заявления заместителя председателя правления Центрального Банка Японии Масайоши Амамия ставит под сомнения эффективность национальных криптовалют. Примерно такое же мнение высказывалось исследовательской группой ЦБ Израиля по поводу использования крипто-шекеля.

В связи с наступлением центробанков и регуляторов, в крипто-мире может обостриться конкурентная борьба между национальными и децентрализованными криптовалютами.

 Разного рода эксперты уже сейчас начинают раскачивать лодку, делая громкие заявления о несостоятельности Bitcoin и остальных децентрализованных альткоинов, уличая в нестабильности и в неудобстве их использования в качестве платежного средства. А уж когда вопрос касается анонимности криптовалют, то с карманными экспертами происходит просто истерика. Это то, что больше всего раздражает регуляторов во всех странах мира. Но сегодня не об этом. 

Одним из железных доводов современных гуру по экономическим вопросам является тезис о том, что государство не хочет терять монополию на выпуск денег. 

Почему это так важно для государства? 

Сеньораж - один из шкурных ответов на этот вопрос. Если мы обратимся к Википедии, то получим примитивное, но понятное к восприятию определение:

Сеньораж - это доход, получаемый от эмиссии денег и присваиваемый эмитентом на праве собственности. Ниже приводится такой же простой пример:

… если считать, что себестоимость изготовления стодолларовой банкноты 10 центов, то сеньораж при выпуске такой банкноты составит 99 долларов 90 центов.

Однако ещё ниже оказывается, что не всё так просто, как кажется на первый взгляд. На самом деле сеньораж - это явление, которое своими истоками уходит в эпоху товарных денег. Часть металла, которая изымалась в пользу монетного двора за услуги чеканки монет, называлась брассаж, а разница между стоимостью монет и затратами на их производство, называлась чистым сеньоражем и принадлежала суверену.  

По аналогии, понятие сеньораж было перенесено в современную экономику для фидуциарных денег, когда эмиссия денег осуществляется Центральными Банками, не только в бумажном, но и в электронном виде. Считается, что по определению, разница между затратами на выпуск денег и их номинальной стоимостью является сеньоражем. 

С этого момента появилась неразбериха в вопросе: куда же девается сеньораж после очередной эмиссии денег? 

Почему государство не становится богаче от их эмиссии? 

По этой теме до сих пор идут горячие дебаты и жаркие споры, нередко переходящие на личности, между разной степенью учёности экономистами и экспертами в вопросах государственной экономики.

Однако пока споры продолжаются, выясняется, что эмиссия денег - это довольно тонкий вопрос и сеньораж полностью зависит от того, какие деньги вводятся в обращение. 

Например, если вводятся в обращение юбилейные или памятные монеты, то совсем не важна их номинальная стоимость. Сеньораж рассчитывается как разница между ценой реализации и себестоимостью. Если выпускаются обычные монеты то разница между их номинальной стоимостью и себестоимостью производства, обычно, учитывается на счетах расходов и доходов банка. При чеканки монет мелкого номинала эта разница, как правило, отрицательная и садится в расходы. 

Если коммерческие банки покупают у центробанка наличные деньги, то сеньораж в этом случае равен нулю. А эмиссия денег для покрытия дефицита расходных частей государственного бюджета имеет отрицательный сеньораж.

Эмиссия денег для покупки иностранной валюты в качестве валютного резерва даёт сеньораж тому государству, которое размещает свою национальную валюту в резерв другого государства. 

Учет сеньоража усложняется тем, что в бухгалтерском и управленческом учёте отсутствуют статьи дохода и расхода полученных за счет эмиссии фиатных денег. Поэтому в реальной жизни, доход от эмиссии, в той форме как приводится в Википедии или трактуется экономистами-экспертами - не существует!

Поэтому можно сделать вывод, что сеньораж не такой уж краеугольный камень, который способен уничтожить децентрализованные криптовалюты и заменить их на национальные крипто-деньги.