Что такое bitcoin-ETF и почему они противоречивы?

Что такое bitcoin-ETF и почему они противоречивы?

Месяц назад Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) отложила свое решение о bitcoin-ETF, а через несколько дней опять будет решать судьбу производных инструментов. В этой статье мы вкратце объясним, что такое ETF, какие бывают виды bitcoin-ETF, в чем заключается проблема с предоставлением разрешения на bitcoin-ETF и какие bitcoin-ETF, скорее всего, будут разрешены в первую очередь.

Что такое ETF?

В последнее время многие говорят о создании bitcoin-ETF. ETF (торгуемый на бирже фонд) - это ценная бумага, которая обеспечивает некоторые базовые активы. Этими активами могут быть акции, облигации, товары или криптовалюта. Хранитель (банк или другое финансовое учреждение) несет ответственность за сбережение активов фонда. Затем выпускаются акции, которые предоставляют права собственности на эти активы.

Какие бывают виды bitcoin-ETF?

Существует два основных вида bitcoin-ETF:

-ETF, которые представляют «физические» монеты BTC, например, VanEck/SolidX (поддерживается Биржей опционов Чикаго).

-ETF, которые представляют Bitcoin-деривативы. Эти ETF не владеют реальными монетами, но продают bitcoin-фьючерсы, -опционы, -свопы, инструменты денежного рынка и другие инвестиционные инструменты. Два примера ETF bitcoin-деривативов это Direxion ETF и Proshares ETF.

В начале августа SEC должна была принять решение о том разрешать ли VanEck/SolidX Bitcoin-ETF, но отложила свое решение, а через несколько дней Комиссии предстоит решить судьбу Proshares Bitcoin-ETF. Однако, в отличие от VanEck/SolidX, SEC не может отложить это решение.

В чем заключается проблема с предоставлением разрешения на bitcoin-ETF?

ETF торгуются на биржах, а это означает, что они торгуются аналогично публичному капиталу. Нормативные требования к утверждению ETF очень строгие, поскольку их листинг на бирже позволяет любому инвестировать в них средства. Когда SEC оценивает предлагаемый ETF, она рассматривает как минимизировать конфликт интересов, ошибки в отслеживании, манипуляции и как предусмотреть разумное и соответствующее раскрытие рисков.

1. Главный риск - утеря активов, переданных на кастодиальное хранение.

 Хранитель ETF может обанкротиться и больше не поддерживать ETF. В случае с монетами - это особая проблема. Bitcoin, в основном, торгуется на нерегулируемых международных биржах, которые рискуют быть взломанными или прекратить свою деятельность. Кроме того, bitcoin подвержен сильной волатильности.

2. Непрозрачные источники данных.

 Снизить кастодиальные риски все-таки проще, чем риски ошибок при отслеживании ценности Bitcoin. Эта проблема относится прежде всего к ETF bitcoin-деривативам. По сравнению с регулируемым капиталом, криптовалютные рынки менее прозрачны и более затратны. Кроме того, небольшие изменения цен могут оказать огромное влияние на стоимость ETF из-за заемных торгов. В результате инвесторы должны очень доверять менеджеру ETF bitcoin-деривативов, который следит за производительностью Bitcoin.

Вывод

В этом году был достигнут прогресс в отношении решений для хранения криптовалютных активов. BTC в предложении VanEck&SolidXs теперь застрахованы, что может улучшить их шансы на получение разрешения в будущем. Стоимость ETF, основанных на физических монетах bitcoin, проще отслеживать, а ETF на основе bitcoin-деривативов представляют меньшие кастодиальные риски. В любом случае, учитывая, что SEC еще не одобрила ни один из видов bitcoin-ETF, а цена на криптовалюту падает, сообщество будет внимательно следить за предстоящим решением SEC в отношении Proshare ETF, поскольку это решение, безусловно, повлияет на рынок так или иначе.


Читайте также

4832021-03-17

Основатель BitMEX Артур Хэйес планирует сдаться властям

Артур Хэйес планирует добровольно сдаться властям США с условием дальнейшего освобождения под залог в $10 миллионов.

Право, Регуляторы
3952021-03-15

CFTC начала расследование в отношении Binance

CFTC расследует вероятные нарушения со стороны Binance. Биржа не зарегистрирована в агентстве, но позволяет резидентам США покупать и продавать деривативы.

Регуляторы

Последние статьи из раздела Регуляторы

Свежее видео на канале

Выбор редакции

1872021-05-07

С чего начать облачный майнинг? Отвечает Nhash

Nhash стала одной из лучших платформ облачного майнинга с многолетним опытом предоставления первоклассных систем майнинга криптовалют.

Майнинг
213722017-12-10

Bitcoin: пирамида или нет?

С января 2009 года, когда был сгенерирован первый генезиз-блок bitcoin-сети, прошло уже девять лет, но до сих пор всякого рода "эксперты" ломают копья в спорах: являются ли криптовалюты финансовой пирамидой или нет. Быстрый рост доходности bitcoin и прибыли тех, кто раньше стал участником этой системы, пугает схожестью с пирамидами 90-х.

Bitcoin
183222020-10-30

Топ 10 крипто кошельков в 2020 году

По мере роста популярности криптовалют растет и спрос на качественные и безопасные криптовалютные кошельки.

Кошельки
172612018-04-28

on-chain и off-chain управление: за и против

Чтобы понять важность управления блокчейном и дискуссии вокруг этого вопроса, сначала нужно определить что такое управление блокчейном, его роль и цели. Управление блокчейном в сфере криптовалют состоит из двух пунктов: правил протокола (кода) и экономических стимулов, на которых основана сеть.

Blockchain
130662018-06-25

Поиск серых майнеров в недрах Chrome и Opera

Вы уже знаете как javascript-майнеры попадают на страницы интернет-ресурсов. Теперь попробуем разобраться как же выяснить какая именно из множества открытых вкладок использует Ваши ресурсы для добычи криптовалюты.

Безопасность
118842018-07-28

Грузинская криптокухня. Выбираем блюда

Ни для кого не секрет тот факт, что Грузия является одной из самых лояльных стран постоветского пространства, где не только уютно, но и выгодно вести бизнес. Это стало возможным буквально за последние 10 лет благодаря колоссальным реформаторским усилиям сменявших друг друга руководителей страны, каждый из которых стремился сделать её лучше и богаче. Как именно обстоят дела здесь с криптовалютным бизнесом попытаемся разобраться в нашем сегодняшнем материале.

Право, Майнинг, Регуляторы